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27/7/2015 EyN: "Los mercados de valores de China siguen siendo altamente susceptibles a la volatilidad" Lunes, 27 de Jul de 2015 | 13:33:41 hrs. Noticias Mercados Indicadores Finanzas Personales Dólar Obs: $ 660,67 | 0,98% IPSA 1,18% Fondos Mutuos Emprendedores y Empresas UF: 25.070,44 IPC: 0,50% Cindy Sweeting, de Franklin Templeton Investments: "Los mercados de valores de China siguen siendo altamente susceptibles a la volatilidad" lunes, 27 de julio de 2015 Tweet 0 Pablo Rossi B. Economía y Negocios El Mercurio La directora de administración de carteras dice que las primas de riesgo sugieren algunas acciones europeas que ofrecen compensaciones atractivas. La economista de Franklin Templeton Investments, Cindy Sweeting, analizó cómo ha cambiado el escenario económico a raíz del acuerdo de Grecia y el Eurogrupo, la situación que vive la bolsa de Shanghai y cómo se reacomodan los países emergentes ante esta situación. Sweeting advirtió escenarios de "volatilidad periódica en los mercados bursátiles". Tras varias semanas de incertidumbre, parece que algunas cuestiones clave se han zanjado. ¿Podemos decir que se trata de señales positivas para la economía? "Sí, consideramos que estos desarrollos son positivos. El enfrentamiento de Grecia con los acreedores ha sido caratulado por muchos expertos como una muestra del fracaso de la Unión Monetaria Europea, pero en realidad todo este episodio subraya realmente el progreso que se ha logrado en la mejora de la estabilidad y la integración europea". Ahora bien, sería apresurado decir que todo mejoró... "Por supuesto, persisten los principales desafíos en la medida en que Europa trata de equilibrar la necesidad de una mayor integración con el deseo de respetar la soberanía nacional y la autodeterminación política. Los riesgos políticos en el camino no son insignificantes". ¿Cuánto pesa China en todo este nuevo escenario? "Los mercados de valores de China siguen siendo altamente susceptibles a la volatilidad. Sin embargo, la venta masiva de acciones en China también resultó bastante contenida en su impacto sobre el resto del complejo de acciones globales. El riesgo más grande de China, dado el tamaño y la conectividad de su economía, es un "aterrizaje duro" o súbita declinación de su ritmo de crecimiento económico". ¿Continuará la volatilidad en los mercados? "Esperamos volatilidad periódica en los mercados bursátiles. Ese es el precio que los inversionistas pagan por los superiores rendimientos a largo plazo asociados a esta clase de activos. Como inversionistas de valor, debemos preguntarnos: '¿Donde estamos siendo suficientemente compensados para asumir la volatilidad?'. La prima de riesgo de las acciones (la rentabilidad exigida por las acciones por encima de una tasa libre de riesgo) sugiere que las acciones europeas ofrecen una compensación atractiva. Ciertos mercados emergentes también ofrecen oportunidades. El mercado estadounidense tiene un margen más pequeño, mientras que los bonos, que han disfrutado de una década de rendimientos similares a las acciones con muy poca volatilidad, no ofrecen, prácticamente, margen alguno de seguridad". http://www.economiaynegocios.cl/noticias/noticias.asp?id=166465 1/2
