Download Diapositiva 1 - Instituto Peruano de Economía

Perspectivas de la economía peruana
Métrica
Lima, 02 de octubre de 2008
IPE
INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍA
www.ipe.org.pe
Crisis de la economía mundial…
Crecimiento del PBI
(en var. % anual)
Mundo
Economías Avanzadas
de las cuales
EE.UU.
Unión Europea
Japón
Mercados Emergentes y
Economías en Desarrollo
Asia
del cual
China
India
America Latina
del cual
México
Brasil
2002-2003
3.2
2004-2007
4.9
2008e
4.1
2009e
3.3
1.8
2.9
1.7
1.0
2.1
1.5
0.8
3.0
2.8
2.3
1.3
1.7
1.5
0.5
0.8
1.1
5.5
7.5
7.6
9.4
6.9
8.4
6.2
7.8
9.6
5.7
1.2
11.0
9.0
5.5
9.7
8.0
4.5
9.5
7.0
3.6
1.1
1.9
3.8
4.5
2.4
4.9
1.9
3.0
Fuente: FMI, IPE
Perspectivas de la economía peruana
2
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Caída de confianza en inversionistas de EEUU y
Europa
Índice de confianza del inversionista
(en puntos básicos)
120
América del Norte*
Europa
Asia - Pacífico**
110
100
90
80
70
Perspectivas de la economía peruana
3
Ago
Jul
Jun
May
Abr
Mar
Feb
Dic
Ene-08
Nota:
*Incluye inversionistas de Estados Unidos y Canadá
** Incluye inversionistas de Asia, Australia y nueva Zelanda
Fuente: State Street
Nov
Oct
Set
Ago
Jul
Jun
May
Abr
Mar
Feb
Ene-07
60
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Aprobación presidencial
Aprobación presidencial
(en porcentaje)
Mejora de la imagen del Perú
en el exterior
Promoción de la inversión
privada
55.0
51
50.0
50
50
Principales motivos de aprobación
49
46
41%
Principales motivos de rechazo
44
45.0
47%
Inflación
Incumplimiento de promesas
42
69%
43%
40.0
35
35.0
32
32
30
30.0
3133
35
30
31 28
26
25.0
26
22
20.0
19
15.0
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep
Fuente: Apoyo
Perspectivas de la economía peruana
4
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Conflictos sociales
Conflictos activos, 2005-2008
(número)
Conflictos sociales en ámbitos rurales y
urbanos
(como % de conflictos activos y latentes)
Inicio nuevo
gobierno
120.0
100%
90%
14.3%
21.4%
27.1%
35.9%
80%
100.0
46.0%
70%
80.0
60%
50%
60.0
40%
85.7%
78.6%
72.9%
64.1%
30%
40.0
54.0%
20%
20.0
10%
0%
Dic 04
Jul
Abr
Ene-08
Oct
Jul
Abr
Ene-07
Oct
Jul
Abr
Ene-06
Oct
Jul
Abr
Ene-05
0.0
Dic 05
Rural
Dic 06
Dic 07
Ago 08
Urbano
Fuente: Defensoría del Pueblo
Perspectivas de la economía peruana
5
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Intención de voto y pobreza
19
Humala
Fujimori
15
15
Castañeda
23
55
Tumbes
17
21
48.7
Lambayeque
Crecimiento
de 6.8%
para 08-10
45
9
18
5
5
Del Castillo
No precisa
San
Martin
La Libertad
Ancash
Huánuco
40
9
3
Huanca
velica
11
35
Ene-08
Ica
31.9
Ago-08
5
10
15
20
25
2001e
2005
Fuente: IPSOS Apoyo
Perspectivas de la economía peruana
Fuente: MEF, INEI, IPE
6
Cuzco
ApuAyacu- rímac
cho
Puno
Moquegua
2010e
*El estimado del 2001 ha sido corregido
a la baja en la misma proporción que fue
revisada la cifra del 2004
Madre de
Dios
Arequipa
30
0
Ucayali
Junín
Lima
11
Blanco/vic.
1
Cajamarca
Pasco
3
Otro
Amazonas
Pîura
50
6
Flores
Loreto
51.3
10
Toledo
Resultados de la segunda
vuelta presidencial a nivel
regional - 2006
Nivel de pobreza, 2001-2010e
(en % de la población)
Intención de voto
(en porcentaje)
Tacna
Humala (47%)
García (53%)
Fuente: ONPE
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Perú obtiene grado de inversión
Clasificación de riesgo
Chile
México
Brasil
Colombia
Venezuela
Bolivia
Ecuador
S&P
S&P / Fitch
Moody's
Característica
AAA
AA+
AA
AAA+
A
ABBB+
BBB
BBBBB+
BB
BBB+
B
BCCC+
CCC
CCCCC
C
D
Aaa
Aa1
Aa2
Aa3
A1
A2
A3
Baa1
Baa2
Baa3
Ba1
Ba2
Ba3
B1
B2
B3
Caa1
Caa2
Caa3
Risk free
Ca
Perspectivas de la economía peruana
Calidad superior
Alta capacidad de repago
Grado de
inversión
Moderada capacidad de repago
Perú alcanza el Grado de
Inversión:
Alguna capacidad de repago
Alta incertidumbre de capacidad de repago
•La última revisión de
Moody’s (Ago 08) clasifica
el Perú en Ba1
•La última revisión de S&P
(Jul 14) lo ubicó como BBB-
Altamentemente vulnerable al default
•La última revisión de Fitch
(Abr 08) lo ubicó como BBB-
En default
Fuente: Standard&Poors, Moodys, Fitch
7
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Riesgo país amplía su diferencia con la región
América Latina - Spreads de Bonos Soberanos (PDI)
(en puntos básicos)
EMBI Latino
1,100
1,000
EMBI
México
900
800
EMBI Perú
(24/09/08):
253pbs
700
EMBI
Perú
600
500
400
300
200
100
Ago-08
May-08
Feb-08
Nov-07
Ago-07
May-07
Feb-07
Nov-06
Ago-06
Feb-06
May-06
Nov-05
Ago-05
Feb-05
May-05
Nov-04
Ago-04
Feb-04
May-04
Nov-03
Ago-03
Feb-03
May-03
Nov-02
Ago-02
Feb-02
May-02
Nov-01
Ago-01
May-01
Feb-01
Nov-00
Ago-00
May-00
Feb-00
0
EMBI: Emerging Markets Bond Index – Mide el diferencial entre la tasa pagada por los bonos del Tesoro Norteamericano (a 30 años) y la pagada por los
Bonos Soberanos de economías emergentes. El índice EMBI Latino corresponde al promedio ponderado de países latinoamericanos. Para el caso
Fuente: Bloomberg
peruano, se emplea la tasa pagada por los bonos PDI..
Perspectivas de la economía peruana
8
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Inflación sobre el límite superior del rango
Inflación e inflación subyacente*, 2005-2008e
(en var. % anual del Índice de Precios al Consumidor de Lima Metropolitana)
7.0
Pronóstico
6.0
IPC
5.0
4.0
Max 3.0%
3.0
2.0
Rango de la meta
de inflación: 1.0%
1.0
Min 1.0%
0.0
Inflación
subyacente
Ene-05
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene-06
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene-07
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene-08
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
-1.0
* Inflación que no considera bienes cuyo precios son muy volátiles y que
están fuera del control de la política monetaria
Perspectivas de la economía peruana
9
Fuente: BCRP, IPE
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Precio de alimentos impacta fuertemente en la
inflación
Inflación de alimentos y bebidas en la región,
2006-2008
(en var. % 12 meses)
Inflación total y de alimentos y bebidas,
2005-2008
(en var. % 12 meses)
20.0
10.0
México
Colombia
IPC
alimentos
8.0
Chile
Perú
15.0
6.0
4.0
IPC sin
alimentos
IPC total
10.0
5.0
2.0
0.0
0.0
-2.0
Jul
May
Mar
Jan-08
Nov
Sep
Jul
May
Mar
Jan-07
Nov
Sep
Jul
May
Mar
Jan-06
Ene-05
Mar
May
Jul
Sep
Nov
Ene-06
Mar
May
Jul
Sep
Nov
Ene-07
Mar
May
Jul
Sep
Nov
Ene-08
Mar
May
Jul
-5.0
Fuente: Bancos Centrales
Perspectivas de la economía peruana
10
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Medidas del BCR rompieron la tendencia…
Tipo de cambio venta bancario y compras netas del BCRP, 2005-2008
(en S/. por US$ y US$ millones, respectivamente)
400.0
3.50
TC venta
3.40
300.0
3.30
200.0
100.0
3.20
Compras
3.10
0.0
3.00
-100.0
2.90
-200.0
2.80
-400.0
2.70
-500.0
2.60
Ene-05
Feb-05
Mar-05
Abr-05
May-05
Jun-05
Jul-05
Ago-05
Sep-05
Oct-05
Nov-05
Dic-05
Ene-06
Feb-06
Mar-06
Abr-06
May-06
Jun-06
Jul-06
Ago-06
Sep-06
Oct-06
Nov-06
Dic-06
Ene-07
Feb-07
Mar-07
Abr-07
May-07
Jun-07
Jul-07
Ago-07
Sep-07
Oct-07
Nov-07
Dic-07
Ene-08
Feb-08
Mar-08
Abr-08
May-08
Jun-08
Jul-08
Ago-08
Sep-08
-300.0
Tipo de cambio (soles por dólar)
Compras netas en mesa de negociación (US$
millones)
500.0
Ene-Dic 2005:
US$ 2,699 millones
Ene-Dic 2006:
US$ 3,944 millones
Ene- Dic 2007:
US$ 10,164 millones
19 Sep 2008:
US$ 6,969 millones
Fuente: BCRP
Perspectivas de la economía peruana
11
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
…impactaron tasas de interés locales en dólares…
Tasa de referencia del BCRP y de la FED, 2004-2008
(en porcentaje)
Tasas de interés de referencia (Limalibor) en soles y
dólares a un mes, 2006-2008
(en porcentaje)
BCRP
7.0
10.0
FED
Moneda nacional
Moneda extranjera - US$
6.0
9.0
5.0
8.0
4.0
7.0
3.0
2.0
6.0
1.0
5.0
Sep-08
Jul-08
May-08
Mar-08
Ene-08
Nov-07
Sep-07
Jul-07
May-07
Mar-07
Ene-07
Nov-06
Sep-06
Jul-06
May-06
Ene-06
Fuente: ASBANC
Fuentes: BCRP, FED
Perspectivas de la economía peruana
Mar-06
4.0
Nov-08
Jul-08
Mar-08
Nov-07
Jul-07
Mar-07
Nov-06
Jul-06
Mar-06
Nov-05
Jul-05
Mar-05
Nov-04
Jul-04
Mar-04
0.0
12
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
…y generaron volatilidad del TC, sólo comparable
con crisis externas y periodos electorales
Volatilidad del tipo de cambio, 1997-2008
(en desviación estándar del tipo de cambio de los últimos 5 días)
Movimiento de
capitales externos
y medidas del
BCRP
0.06
Crisis
brasilera
0.05
Efecto
“Humala” de
elecciones
2006
Efecto
“Alan” de
elecciones
2001
0.04
Efecto
“Arequipazo”
y “Lula”
0.03
0.02
0.01
Sep 08
Abr 08
Nov 07
Jun 07
Ene 07
Ago 06
Mar 06
Oct 05
May 05
Dic 04
Jul 04
Feb 04
Sep 03
Abr 03
Nov 02
Jun 02
Ene 02
Ago 01
Mar 01
Oct 00
May 00
Dic 99
Jul 99
Feb 99
Sep 98
Abr 98
Nov 97
Jun 97
Ene 97
0.00
Fuente: BCRP
Perspectivas de la economía peruana
13
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Dolarización de depósitos y expectativas de
inflación
Dolarización de créditos y depósitos en el sistema
bancario
(como % de créditos y depósitos, respectivamente)
Expectativas sobre el nivel de precios,
Septiembre 2008
(como % del total)
85.0
Créditos
80.0
17.0%
5.0%
2.0%
75.0
70.0
65.0
60.0
Depósitos
76.0%
55.0
50.0
Subirán
Seguirán igual
Bajarán
No precisa
Ene-97
Jul
Ene-98
Jul
Ene-99
Jul
Ene-00
Jul
Ene-01
Jul
Ene-02
Jul
Ene-03
Jul
Ene-04
Jul
Ene-05
Jul
Ene-06
Jul
Ene-07
Jul
Ene-08
45.0
Fuente: IPSOS Apoyo
Fuente: SBS
Perspectivas de la economía peruana
14
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Cuentas externas
Balanza Comercial, 1997-2009e
(en miles de millones de US$)
10.0
Balanza en Cuenta Corriente, 1997-2009e
(como % del PBI)
Pronóstico
8.9
8.4
Pronóstico
3.5
3.0
2.5
8.0
1.4
1.5
6.0
5.2
0.5
4.9
1.4
0.0
-0.5
4.0
3.0
-1.5
2.1
-1.6
2.0
-2.5
0.9
-2.3
0.3
-2.7
-3.5
0.0
-0.2
-0.7 -0.4
-2.0
-2.2
-2.9
-3.2
-4.5
-2.0 -1.7
-5.5
-2.4
-6.5
-4.0
-5.7 -5.8
97
97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08e 09e
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07 08e 09e
Fuentes: BCRP, IPE
Perspectivas de la economía peruana
15
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Exportaciones alcanzarían meseta
Exportaciones, 1998-2009e
(en miles de US$ millones)
35.0
Exportaciones tradicionales, 2000-2007
(en miles de US$ millones)
Productos no tradicionales
Productos tradicionales
Pronóstico
100
7.9
8.3
8.4
67.0
67.8
70.9
9.8
7.2
73.8
77.0
11.5
9.6
10.5
75.7
80.0
80.6
90
30.0
7.5 7.7
25.0
6.3
70
60
5.3
20.0
80
50
15.0
40
4.3
24.3
24.3
3.5
10.0
5.0
30
21.5
18.4
2.0 1.9
2.0 2.2
2.3
2.6
12.8
9.0
5.4 6.4
3.7 4.1 4.8 4.7
20
5.2
4.4
10
19.9
19.6
00
99
00
01
02
03
3.5
3.6
16.6
12.9
12.2
10.1
3.1
7.3
2.1
6.8
02
03
04
05
06
07
2.6
0
0.0
98
4.0
04
05
06
07 08e 09e
01
Prod. pesqueros
Prod. mineros
Prod. agrícolas
Petróleo y deriv.
Fuente: BCRP, IPE
Perspectivas de la economía peruana
16
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Evolución de precios de minerales
600
120
200
500
100
150
400
80
300
60
200
40
50
100
20
0
0
0
Ene-08
Ene-06
Ene-04
Ene-02
Ene-00
Ene-98
100
Ene-08
250
Ene-06
140
Ene-04
700
Ene-02
160
Ene-98
800
300
Ene-08
180
Ene-06
900
Ene-04
350
Ene-02
200
Ene-00
1,000
Ene-98
400
Ene-00
Precio del zinc, 1998-2008
(en centavos de US$ por libra)
Precio del oro, 1998-2008
(en US$ por oz.tr. )
Precio del cobre, 1998-2008
(en centavos de US$ por libra)
Fuente: BCRP
Perspectivas de la economía peruana
17
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Composición de las exportaciones
Composición de las exportaciones totales
(en porcentaje)
Cobre
25%
Zinc
5%
Prod.
Agropecuarios
5%
Prod. Textiles
6%
Resto de no
tradicionales
10%
Oro
15%
Resto de mineras
12%
Otras tradicionales
21%
Fuente: BCR
Perspectivas de la economía peruana
18
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
EEUU: menores compras de confecciones
Variación del valor de las importaciones de
confecciones de algodón de EE.UU.
(en var % ene-jun 08 / ene-jun 07)
Variación del volumen de las importaciones de
confecciones de algodón de EE.UU.
(en var % ene-jun 08 / ene-jun 07)
Vietnam
27.4
Vietnam
12.8
Cambodia
7.9
El Salvador
Bangladesh
4.8
Honduras
4.4
India
Bangladesh
9.5
El Salvador
8.9
Perú
6.2
Indonesia
25.7
7.2
Cambodia
4.6
Indonesia
1.0
2.7
India
-0.3
-0.7
Mundo
-3.5
Pakistán
Pakistán
-3.7
Honduras
Mundo
-5.3
Perú
-6.7
China
-8.7
China
-4.0
Tailandia
-6.9
Tailandia
-1.7
-8.0
Méjico
-9.9
Sri Lanka
-9.9
Sri Lanka
-10.6
Méjico
-10.7
Colombia
Colombia
-15.3
Jordania
Jordania -25.0
-16.3
-27.8
Fuente: OTEXA
Perspectivas de la economía peruana
19
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Crecimiento del sector turismo se vería afectado
Ingreso de extranjeros según zona geográfica,
2007
(como % del total)
Ingreso de extranjeros, 2001-2007
(en miles de personas)
7.7% 0.4%
2,500
2,330
2,000
14.8%
1,872
1,500
1,302
1,000
77.1%
Resto de América
Europa
940
Estados Unidos
Otros
Gasto promedio por turista según
procedencia, 2007
(en US$)
Europa
1,606
Estados Unidos
1,252
Resto de América
892
500
0
2001
2003
2005
2007
Fuente: INEI
Perspectivas de la economía peruana
20
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Reservas internacionales y liquidez
Composición de Reservas Internacionales
Netas
(en millones de US$)
Liquidez: sistema privado de pensiones
y fondos mutuos
(en US$ millones)
30,000
Depósitos del
sector público
USD 10,738
Fondo privado de pensiones
Fondos mutuos
25,000
20,000
USD 821
Fondos de la ONP
15,000
USD 17,749
Posición de cambio
BCRP
10,000
5,000
Depósito de
intermediadios
financieros (encaje)
USD 5,694
Ene-03
Abr
Jul
Oct
Ene-04
Abr
Jul
Oct
Ene-05
Abr
Jul
Oct
Ene-06
Abr
Jul
Oct
Ene-07
Abr
Jul
Oct
Ene-08
Abr
0
US$ 35,002
7 Sep 2008
Fuente: BCRP, SBS, Conasev
Perspectivas de la economía peruana
21
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Colocaciones han aumentado desde el 2006
Indicadores del Sistema Bancario
(en millones de US$ y en porcentaje, respectivamente)
14.0
12.0
29,000
10.0
24,000
Depósitos
19,000
8.0
6.0
Colocaciones
4.0
14,000
2.0
0.0
Ene-97
May
Sep
Ene-98
May
Sep
Ene-99
May
Sep
Ene-00
May
Sep
Ene-01
May
Sep
Ene-02
May
Sep
Ene-03
May
Sep
Ene-04
May
Sep
Ene-05
May
Sep
Ene-06
May
Sep
Ene-07
May
Sep
Ene-08
May
9,000
Cartera atrasada
(% de créditos totales, eje derecho)
Cartera atrasada (como % de colocaciones)
Depósitos y colocaciones (en mill. de US$)
34,000
Fuente: ASBANC
Perspectivas de la economía peruana
22
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Creciente uso de tarjetas de crédito y monto
total de créditos
Créditos directos del Sistema Bancario según tipo
(en miles de millones de S/.)
Monto utilizado total de tarjetas de crédito de
Bancos y Financieras según segmento, 2006-2008
(en millones S/.)
Consumo
Microempresa
Comercial
9,000
8,000
Comercial
Microempresas
Consumo
Hipotecario
90.0
80.0
7,000
76.6
66.8
70.0
6,000
60.0
50.3
5,000
50.0
4,000
40.0
43.7
37.9
35.6
47.9
42.7
36.1
32.3
3,000
30.0
2,000
20.0
1,000
10.0
0.0
May-08
Mar-08
Ene-08
Nov-07
Sep-07
Jul-07
May-07
Mar-07
Ene-07
Nov-06
Sep-06
Jul-06
May-06
Mar-06
Ene-06
0
28.8
29.4
25.9
4.5
24.6
0.9
3.6
4.0
1.0
4.1
4.6
1.5
4.9
5.1
Dic 02
Dic 03
Dic 04
3.7
2.2
6.3
2.7
8.3
12.2
6.5
7.1
8.2
8.9
Dic 05
Dic 06
Dic 07
Jul-08
15.3
Fuente: SBS
Perspectivas de la economía peruana
23
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Fuerte dinamismo de la demanda interna
Dinámica de la demanda interna
(en var. % real)
16.0
14.0
Gasto privado
Gasto público
Demanda interna
11.8
12.0
10.3
11.9
10.0
7.8
8.0
7.4
5.7
6.0
4.1
3.7
4.0
2003
2004
4.0
2.0
0.0
-2.0
2002
2005
2006
2007
2008e
2009e
2010e
Fuente: BCRP
Perspectivas de la economía peruana
24
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Crecimiento de IED en países emergentes puede
revertirse…
IED en países emergentes 2005-2007
(en miles de millones de US$ y en porcentaje respecto al total de
IED, respectivamente)
600
40
500
35
400
300
30
200
25
100
0
20
2003
2004
IED
2005
2006
2007
Porcentaje (eje derecho)
Fuente: Naciones Unidas
Perspectivas de la economía peruana
25
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
…sin embargo, IED crecerá fuertemente en el
2008 en el Perú
Stock de IED por país de origen, Junio 2007
Flujos de inversión extranjera directa, 1990-2010e
(en millones de US$)
Resto de Países
Cánada
Japon
Suiza
Brasil
Colombia
Mexico
Chile
Paises Bajos
Panama
Reino Unido
EE.UU.
España
9,000
Al IS08, el flujo de
IED alcanzó los
US$4,344
millones,
representando el
81% del flujo total
del año 2007
8,000
7,000
6,000
5,000
1,428.10
241.20
242.80
272.20
336.00
351.30
437.20
520.80
821.20
870.40
2,552.90
2,676.60
4,622.30
-
4,000
2,000.00
4,000.00
6,000.00
Stock de IED por sector de destino, año 2007
3,000
2,000
Com unicaciones
31%
1,000
2008e
2009e
2010e
2005
2006
2007
2002
2003
2004
1999
2000
2001
1996
1997
1998
Energía
11%
Finanzas
13%
0
1993
1994
1995
Otros Transporte
2% Com ercio
6%
4%
Minería
18%
Industria
15%
Fuente: BCRP, Proinversión
Perspectivas de la economía peruana
26
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Crecimiento 2008 estaría en 9%
Crecimiento del PBI
(en var. %)
Sectores Económicos
Agricultura
Pesca
Minería e Hidrocarburos
Manufactura
Procesadores de recursos primarios
Industria no primaria
Construcción
Comercio
Servicios
PESO
7.6
0.7
4.7
16.0
3.7
12.3
5.6
14.6
41.2
2007
3.2
6.9
2.1
10.6
0.5
12.9
16.5
10.5
9.3
2008
4.5
4.7
6.2
9.0
5.1
13.0
17.9
11.7
8.4
2009
3.0
3.2
4.5
5.6
3.1
8.3
13.6
7.5
7.9
9.1
9.7
7.6
9.8
8.3
7.0
5.0
16.7
83.3
9.0
1.8
10.7
9.0
5.4
10.7
7.0
3.7
8.5
Valor Agregado Bruto (VAB)
Impuestos a los productos y derechos de
importación
PBI Global
VAB Primario
VAB No Primario
Fuente: BCRP, IPE
Perspectivas de la economía peruana
27
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Manufactura y vivienda
Índice de capacidad instalada de la
manufactura no primaria, 1997-2008
(como % del total de capacidad)
Déficit de viviendas, por departamento
y tipo de déficit
(en miles de casas)
85.0
Puno
79.0
80.0
76.7
67.6
55.0
53.7
55.9
Ica
59.6
60.0
Cualitativo**
53.7
Cusco
63.5
65.0
82.2
84.7
72.4
70.0
Cuantitativo*
51.4
Piura
75.0
47.9
90.4
57.6
57.4
54.0 54.6
La Libertad
52.2
50.0
111.0
59.5
Lambayeque
48.8
45.0
490.3
Lima
40.0
99
00
01
02
03
04
05
06
07
EneJun
08
Fuente: BCRP
Perspectivas de la economía peruana
28
229.6
0
100
200
300
400
500
600
*Hacinamiento con dos o más familias
**Familias que viven en casas de material rústico
Fuente: BCP
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Inversión privada y nivel de confianza
Dinámica trimestral del crecimiento de la inversión
privada y de la demanda interna
(en var. % anualizada)
35.0
¿Cómo considera usted que se comportará la
economía en los próximos 3 meses?, Encuesta
del Banco Central a empresarios
(en porcentaje)
55.0
Inversión
Privada
51
50.0
30.0
46
45.0
25.0
40.0
Mejor
37
35.0
29
25 24
25.0
21
20.0
10.0
9 7
I-03
II
III
IV
I-04
II
III
IV
I-05
II
III
IV
I-06
II
III
IV
I-07
II
III
IV
I-08
II
5
9
10
5
7
4
3 23 2 2
6
8
6
1
2 0
1
3
2
1.3
I-03
II
III
IV
I-04
II
III
IV
I-05
II
III
IV
I-06
II
III
IV
I-07
II
III
IV
I-08
II
III
0.0
29
Peor
10.0
0.0
26
18
18
5.0
5.0
28
29
29
19
15.0
PBI
41
33
24
30.0
15.0
48
45
41
39
20.0
Demanda
Interna
45
Fuente: BCRP
Perspectivas de la economía peruana
29
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Crecimiento de la inversión privada continuará en
el 2008
Encuesta del BCRP a 274
grandes compañías, 2007-2008
(en millones de US$)
Sector
2007
2008
Agricultura
160
259
Pesca
Loreto US$ 86.2
Tumbes US$ 244.9
Piura US$ 242.6
Amazonas US$ 22.2
Lambayeque US$ 77
224
143
Minería e Hidrocarburos
1,146
1,615
Manufactura
1,142
1,613
Electricidad, Agua y Gas
310
563
Construcción
96
190
Lima US$ 2,063.2
í 374.2
Junín US$
Comercio
476
696
Transporte y Telecom
636
757
Servicios
28
59
San Martín US$ 26
Cajamarca US$ 321.3
Ucayali US$ 100.3
La Libertad US$ 294.9
Pasco US$ 132.3
Lambayeque US$ 77
(
Cusco
US$ 216.9
Huánuco US$ 41.4
Apurímac US$ 30.5
Huancavelica US$ 70.2
M. de Dios US$ 28.1
Ica US$ 430.1
Puno US$ 65.6
Ayacucho US$ 49
Total
4,218
5,895
Arequipa US$ 770.6
Moquegua US$ 71.9
Tacna US$ 39.6
Fuente: BCRP, Junio 2008
Perspectivas de la economía peruana
30
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
El “chorreo” en Lima
Gran Lima – Distribución de los hogares por nivel
socioeconómico, 2002-2008
(en % del total de encuestados)
100.0%
3.5%
90.0%
16.8%
80.0%
48
5.5%
NSE A (US$ 4,253 mensual)
97.2 miles de fam
17.9%
NSE B (US$ 1,034 mensual)
325.9 miles de fam
35.1%
NSE C (US$ 488 mensual)
632.0 miles de fam
28.1%
NSE D (US$ 316 mensual)
516.8 miles de fam
59
70.0%
27.8%
60.0%
50.0%
40.0%
30.0%
30.6%
52
41
20.0%
10.0%
21.3%
13.4%
0.0%
2002
NSE E (US$ 231 mensual)
228.7 miles de fam
2008
Fuente: Apoyo Opinión y Mercado
Perspectivas de la economía peruana
31
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Incremento del ingreso en principales ciudades
Ingreso familiar promedio por ciudad, 2003-2007
(en S/. constantes de junio de 2007)
2000
1900
1800
2003
2007
1660
1600
1400
1300
1250
1200
1150
1200
1000
980
1000
1200
1100
1100
970
880
800
820
840
800
600
400
200
0
Arequipa
Trujillo
Piura
Chiclayo
Cusco
Huancayo
Iquitos
Lima
Fuente: Apoyo Opinión y Mercado
Perspectivas de la economía peruana
32
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Brecha en la generación de empleo formal e
incremento de ingresos
Creación de empleos efectiva y simulada desde el
año 2002 en el país
(en millones de trabajadores en relación a los existentes
en el año 2002, acumulado)
2.5
Lima: Productividad e ingresos, 2004-2008
(en var. % anual)
Nuevos cotizantes de las AFPs
8
Nuevos empleos que se debieron crear dado el
crecimiento registrado
Salarios reales
Productividad por trabajador
7
2.1
6
2.0
5
1.6
4
1.5
3
1.1
2
1.0
1
0.8
0.6
0
0.5
-1
0.3
0.2
0.2
-2
2004
0.0
Dic 04
Dic 05
Dic 06
2006
2007
2008
Dic 07
Fuente: INEI, Apoyo, Morgan Stanley y Latam Economics
Fuentes: BCRP, MINTRA, IPE
Perspectivas de la economía peruana
2005
33
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Perú entre las economías con mayor informalidad
en la región
Economía informal
(como % del PBI)
Fuerza laboral informal*
(como % de los trabajadores empleados)
Bolivia
Panamá
Peru
Uruguay
Guatemala
Honduras
Nicaragua
AL y Caribe
Brasil
Bolivia
Colombia
Paraguay
Perú
Guatemala
Ecuador
Nicaragua
Honduras
AL y Caribe
Jamaica
El Salvador
Brasil
México
Venezuela
Rep. Dominicana
Panamá
Argentina
Uruguay
Costa Rica
Chile
Colombia
Jamaica
Ecuador
Venezuela
Rep. Dominicana
México
Costa Rica
Argentina
Chile
0
10
20
30
40
50
60
70
0
20
40
60
80
* Definición “productiva”: trabajador independiente no calificado, trabajador asalariado en una empresa privada pequeña o
trabajador sin ingreso.
Fuente: Banco Mundial (2007)
Perspectivas de la economía peruana
34
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Elevados sobrecostos burocráticos
Costos burocráticos, 2004
(en % del PBI)
0.18
0.17
0.08
0.92
0.17
0.32
0
Gob. Central,
cobro tasas
diversas
Gob. Locales,
cobro tasas
diversas
Costos
registrales
públicos
Costos
registrales
privados
Costos
entidades
reguladoras
Total
Fuente: IPE
Perspectivas de la economía peruana
35
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Resultados fiscales positivos se mantienen…
Resultado económico del SPNF, 2004-2009e
(como % del PBI)
Deuda pública doméstica y externa, 2005-2009e
(como % del PBI)
40.0
4.0
35.0
3.0
3.0
37.7
2.7
9.7
2.3
2.1
Doméstica
Externa
32.7
29.1
30.0
9.1
2.0
24.1
25.0
10.7
22.1
1.0
20.0
10.8
10.0
0.0
15.0
28.0
-0.3
23.6
-1.0
10.0
-1.0
-2.0
18.4
13.3
12.1
2008e
2009e
5.0
2004
2005
2006
2007
2008e
2009e
0.0
2005
2006
2007
Fuente: BCRP, IPE
Perspectivas de la economía peruana
36
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Recaudación podría haber alcanzado techo
Ingresos Tributarios del Gobierno Central
(en var % del promedio móvil 12 m)
Tamaño de contribuyentes, Abril 2008
(como % del impuesto total a la renta y regularización,
tercera categoría)
30%
25%
20%
15%
Grandes
contribuyentes
10%
90.2%
5%
0%
El resto
-5%
-10%
Ene-00
Abr
Jul
Oct
Ene-01
Abr
Jul
Oct
Ene-02
Abr
Jul
Oct
Ene-03
Abr
Jul
Oct
Ene-04
Abr
Jul
Oct
Ene-05
Abr
Jul
Oct
Ene-06
Abr
Jul
Oct
Ene-07
Abr
Jul
Oct
Ene-08
Abr
Jul
9.8%
Fuente: SUNAT
Perspectivas de la economía peruana
37
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Crisis externa podría tener un fuerte impacto
fiscal
Impuesto a la renta 3º categoría, 2001-2007
(en millones de S/.)
18,000
16,000
Fondo de Estabilización Fiscal 2008e
(en millones de S/.)
Resto de sectores
10,000
Minería
9,000
14,000
8,384
8,000
12,000
7,000
4,182
10,000
6,000
8,000
5,000
6,000
4,000
5,055
4,000
8,703
3,000
2,000
4,163
2,000
0
2,757
2,168
182
589
2001
2003
5,179
2005
1,000
-
2007
2008e
Fuente: Sunat
Perspectivas de la economía peruana
Fuente: MEF, IPE
38
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Lento presupuesto por resultados
Presupuesto del Sector Público
(en millones de S/.)
80,000
70,000
Presupuesto sin resultados
71,050
Presupuesto bajo esquema de resultados
72,355
61,627
60,000
50,862
50,000
40,000
44,115
36,378
30,000
20,000
10,000
3.8%
0
2002
2004
2006
2007
2008
10%
2009e
Fuente: SUNAT
Perspectivas de la economía peruana
39
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Gasto social es aún ineficiente
Filtración en los principales programas sociales
en Lima Metropolitana, 2007
(como porcentaje)
Evaluación a nivel nacional de estudiantes de
segundo grado de primaria, Dic 2007
(en % de alumnos evaluados)
120.0
Adecuado
Insuficiente
Malo
100.0
70.0
65.9
60.0
7.2
55.2
15.9
54.6
53.7
50.0
80.0
36.3
40.0
60.0
54.3
30.0
40.0
20.0
56.5
20.0
10.0
29.8
0.0
0.0
Lógico matemático
Comprensión de textos
Vaso de
Leche
SIS
Fuente: ENAHO, MEF
Fuente: MINED. MEF
Perspectivas de la economía peruana
Comedores Alimentación
escolar
40
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Aumento de la inversión pública
Inversión Pública, 1997-2008e
(en % del PBI)
5.0
4.5
4.8
4.4
4.5
4.2
4.0
4.0
3.8
3.5
3.1
3.0
3.1
2.8
2.8
2.8
2002
2003
2004
2.9
2.8
2005
2006
2.5
2.0
1997
1998
1999
2000
2001
2007
2008e 2009e
Fuente: BCRP
Perspectivas de la economía peruana
41
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Menor gasto de US$ 98 millones en mantenimiento
significó una pérdida por US$ 718 millones
Estado de las carreteras rehabilitadas entre 1992 y 2005
(en millones de dólares constantes del 2006, en kilómetros-Km., e
índice de rugosidad internacional)
Bueno
Regular/
Bueno
IRI<2.8
1,020.8
2.8<IRI<3.4
117.4
% total inversión
55.0
6.3
27.1
Extensión en KM.
4,180.0
438.7
69.9
7.3
Inversión US$ millones
% total Km.
Regular/
malo
Malo
Sin
inform.
Total
IRI>5.0
84.6
3.9
1,856.6
7.0
4.6
0.2
763.3
451.1
142.1
2.0
12.8
7.5
2.4
0.0
3.4<IRI<4.0 4.0<IRI>5.0
503.1
130.7
Muy malo
5,977.3
Se deterioró 1,357 Km. (22.7% de lo rehabilitado hasta el 2005),
que implica una inversión perdida de US$ 718 millones, que se
hubiera podido evitar si se destinaba US$ 98 al mantenimiento
de estas vías que terminaron en mal estado
Perspectivas de la economía peruana
42
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Brecha de inversión
Brecha de inversión en infraestructura, 2005
(en US$ millones)
Sector
Lima
Metr.
Regions
Total
680
7,004
7,684
58
6,771
6,829
560
135
695
63
80
143
17
17
2,369
2,250
4,619
Electricidad
207
5,316
5,523
Gas natural
100
320
420
2,745
1,888
4,633
Total
6,102
16,778
22,879
Distribución %
26.7%
73.3%
Transporte
Redes viales
Puertos
Aeropuertos
Trenes
Agua y sanamiento
Telecom
-
La brecha que
requiere cubrirse con
urgencia supera los
US$ 12,000 millones.
Fuente: IPE
Perspectivas de la economía peruana
43
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Situación crítica de infraestructura
Calidad de la infraestructura
(1 = puntaje más bajo y 7 = puntaje más alto)
Costos logísticos, 2004
(en porcentaje del valor de venta)
7.0
Perú
6.0
Argentina
5.0
Brasil
4.0
Colombia
3.0
México
32
27
26
23
20
18
Chile
2.0
10
EEUU
1.0
9
OECD
Bolivia
Peru
Ecuador
Philippines
Indonesia
Armenia
Colombia
Bulgaria
Georgia
Dominican Rep.
Brazil
Ukraine
Sri Lanka
Kazakhstan
Morocco
Jamaica
Egypt
China
Jordan
Tunisia
Thailand
0.0
Fuente: The Global Competitiveness Report 2007-2008
Perspectivas de la economía peruana
9
Singapur
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
Fuente: Guasch y Kogan, 2006
44
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Incertidumbre generó déficit de inversión en
energía durante cuatro años
Inversión privada en el sector energía, 1998-2007
(en millones de US$)
300
Generación
Transmisión
Distribución
250
200
150
100
50
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
0
Fuente: MINEM
Perspectivas de la economía peruana
45
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Mayor uso de gas natural y tubo de Camisea al
límite de capacidad hasta 2011-12
Producción de energía para el mercado
eléctrico según fuente
(como % de producción total)
Capacidad del tubo de Camisea y uso del gas
natural en generación eléctrica
(en millones de pies cúbicos diarios)
5% 4%
Julio 2006
1000
Otros usos
26%
Sin uso
800
GGEE
65%
600
5% 4%
7% 4%
Hidroenergía
Gas natural
Carbón
Julio 2008
Diesel y residual
400
26%
51%
38%
Hidroenergía
200
65%
Gas natural
Carbón
Diesel y residual
0
2006-II
2008-II
2009-IV
2011-IV
Fuente: MINEM
Perspectivas de la economía peruana
46
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Incremento del cofinanciamiento del Estado en APPs
es buena señal
Brecha de infraestructura en transporte y
saneamiento, 2005
(en millones US$)
Cofinanciamiento del Estado en APPs
(como % del PBI)
12,303
1.0
4,619
Cofinanciamiento
sugerido (33%)
para cerrar
brecha prioritaria
11.3%
PBI
3.8
7,684
Comprometido
2.2
2005
Transportes
Saneamiento
Fuente: IPE
Perspectivas de la economía peruana
47
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Principales proyectos de inversión, 2008-2010
Proyecto
Minería, del cual:
Toromocho
Las Bambas
Rio Blanco
Los Chancas
Minas Conga
Ampliaciones
Tía María
Ampliaciones
Magistral
Tratamiento de materiales
Ampliaciones
Hidrocarburos, del cual:
Camisea II
Lote 67
Gasoducto Andino del Sur
Gassur
Planta Petroquímica
Lote Z-1
Ampliaciones
Industrial, del cual:
Refinería Cajamarquilla
Fosfatos de Bayóvar
Planta Cementera
Ampliaciones
Modernización
Proyecto de Biocombustibles
Planta Cementera
Ampliaciones
Empresa u otro
Perú Copper S.A.
Xstrata
Zijin Mining Group
Southern Copper Corp.
Minera Yanacocha
Southern Copper Corp.
Southern Copper Corp.
Shougang Hierro Perú
Inca Pacific Resources
Yanacocha
Milpo
Perú LNG
Perenco
Kuntur Transportadora de Gas
Suez Energy Perú
Petrobras-PetroPerú
BPZ Energy
Maple Gas Corporation Perú
Votorantim Metais
Vale
Camargo-Correa
SAB Miller
Refinería la Pampilla
Eneropex
Cementos Otorongo
Cementos Lima
Inversión
(US$ mill.)
15,157
2,152
1,500
1,440
1,300
1,100
1,000
750
700
450
275
150
7,825
2,200
1,600
1,200
1,050
1,000
500
250
2,821
500
450
200
250
350
143
125
120
Proyecto
Infraestructura, del cual:
Muelle Sur-Callao
Terminales portuarios
Tren eléctrico
Majes-Siguas II
Puerto en Ancón
Eje Amazonas Centro
Aeropuertos Regionales
Red Vial Nº4
Ampliaciones
Telecomunicaciones, del cual:
Red móvil y banda ancha
Telefonía móvil
Proyecto Wi-Max
Banda ancha satelital
Electricidad, del cual:
Varios proyectos
Termoeléctrica Egechilca
Líneas de Transmisión
Ampliación de Kallpa
Ampliación de Chica Uno
Hidroeléctrica El Platanal
Líneas de Transmisión
Hidroeléctrica Machu Picchu (II Etapa)
Líneas de Transmisión
Otros sectores
TOTAL
Empresa u otro
Dubai Ports
Concesión
Concesión
Concesión
G. Romero
Concesión
Concesión
Concesión
Ferrocarril Central Andino
Telefónica del Perú
América Móvil (Claro)
Por concesionar
Por concesionar
Endesa
Egechilca
Concesión
Kallpa
Enersur
El Platanal
Isonor Transmisión
Egemsa
Abengoa Perú
Inversión
(US$ mill.)
3,316
734
558
354
280
200
160
132
150
100
1,805
1,000
560
110
45
2,372
500
500
210
90
80
180
146
115
106
2599
35,895
Fuente: BCRP
Perspectivas de la economía peruana
48
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Perú rumbo a acceso preferencial a mercados
Composición del intercambio comercial de Perú, Ene-Jun 2008
(en % del total)
Aproximadamente
el 63% del
intercambio
comercial se
realizaría dentro
de un año bajo
acuerdos
preferenciales
37.4%
Resto
18.8%
EEUU
14.5%
Unión
Europea
11.9%
China
5.7%
Chile
5.0%
4.3%
2.4%
EFTA
Canadá
México
Fuente: Aduanas
Perspectivas de la economía peruana
49
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Resumen
2005
2006
2007
2008e
2009e
2010e
SECTOR REAL
79,347
93,235
109,054
140,088
160,030
174,886
6.7
8.0
9.0
9.0
7.0
7.2
12.0
20.1
23.4
23.0
14.0
12.0
1.5
1.1
3.9
6.0
3.2
2.5
3.43
3.21
2.98
2.90
2.90
2.95
4.4
-6.4
-7.0
-2.7
0.0
1.7
Recaudación tributaria anual (%PBI)
14.0
14.9
15.6
15.4
15.1
15.3
Resultado Económico (% PBI)
-0.3
2.1
3.1
2.7
2.3
2.3
Exportaciones
17,336
23,800
27,956
33,971
35,195
37,145
Importaciones
12,076
14,866
19,599
29,074
33,144
36,459
5,260
8,934
8,356
4,897
2,051
686
1.4
2.6
1.4
-2.2
-3.2
-3.1
14.1
17.3
27.7
38.9
42.0
44.1
PBI (US$ millones)
PBI ( var % real)
Inversión Privada (var. %)
PRECIOS
IPC (Var % Dic/Dic)
T.C. Promedio Dic. (S/. por US$)
Depreciación (Var %)
FINANZAS PUBLICAS
SECTOR EXTERNO
Balanza comercial (US$ mill)
Cuenta corriente (% PBI)
RIN (US$ mil mill)
Perspectivas de la economía peruana
50
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Perspectivas de la economía peruana
Métrica
Lima, 02 de octubre de 2008
IPE
INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍA
www.ipe.org.pe